引言

当地时间周一（1月20日）中午，唐纳德·特朗普在华盛顿哥伦比亚特区国会大厦圆形大厅宣誓就任美国第47任总统并发表就职演说。在贸易方面，特朗普表示，他将立即开始改革贸易体系，以保护美国工人和家庭，“我们不会向本国公民征税以让其他国家富裕，而是向外国征收关税和征税以让本国公民富裕。”

“为此，我们正在建立外部税收服务机构来征收所有关税、税费和税收。大量资金将来自国外，涌入我们的国库，美国梦将很快回归，并以前所未有的方式蓬勃发展，恢复我们联邦政府的能力和效率。”

分析师担心，作为各大公司“供应链回流”期间东南亚地区最大的受益国之一，越南在特朗普的新一轮贸易战中将受到最大冲击。

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特朗普于2025年1月20日再次入主白宫，而等待各国政府的将是新一轮的关税大棒，这位新上任的总统将关税称之为“字典里最美的词语”。

即使在竞选过程中，特朗普便承诺向多个国家征收关税，尤其是中国。就在数周前，特朗普在其社交媒体平台Truth Social上承诺，将在上台后立即对中国、墨西哥和加拿大征收关税。特朗普在其首个任期对中国发动了贸易战，迫使各大公司通过多元化其供应链来规避关税。新冠疫情亦打破了基于中国的供应链，进一步加速了各大公司的多元化计划。

东南亚各国，尤其是越南，成为了上述变化的受益者。

东南亚规模最大的银行星展银行（DBS）东南亚业务经济师蔡汉廷表示，受特朗普第一次贸易战的影响，东盟6国（印尼、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国和越南）在全球出口份额中的占比有所增加，横跨多个领域，包括电子、先进制造以及资源型和下游行业。

蔡汉廷预计，位列该地区经济体量前六的这几个国家在2025年的平均增速将达到4.9%。不过他警告说，美国关税可能会让该地区的关键增长引擎承压，也就是出口和制造业。

一、越南受到威胁

分析师担心，作为各大公司“供应链回流”期间该地区最大的受益者之一，越南将在特朗普的新一轮贸易战中受到最大冲击。

咨询公司 Asia Decoded 首席经济师普里扬卡•基肖尔表示，越南是美国的第三大贸易赤字国，仅次于中国和墨西哥。

正因为如此，同时考虑到特朗普政府尤为看重双边贸易流，这个东南亚国家或将受到其审查。

牛津经济研究院（Oxford Economics）经济师希娜•越表示：“我们预计，在特朗普上台之后，越南将成为特朗普政府唯一一个加征关税的东南亚国家。”她认为，受益于供应链的转移，特朗普政府希望保护的领域，例如制造业、金属和电子产品，如今都是越南的实力来源。

星展银行的蔡汉廷还指出，华盛顿以可能存在汇率操纵为由，正在对越南进行观察。2024年11月初，美国称其首要贸易伙伴均不存在操纵汇率的情况，但把越南列入其“观察名单”，一并被纳入名单的还有中国大陆、中国台湾和德国。

专家点评

越南在近年来凭借其低廉的劳动力成本和相对稳定的政治环境，吸引了大量外国直接投资，特别是在电子和制造业领域。这使得越南成为了美国第三大贸易赤字国，仅次于中国和墨西哥。正因如此，越南在特朗普的新一轮贸易战中面临着巨大的风险。此外，美国还以可能存在汇率操纵为由，正在对越南进行观察。虽然目前尚未有实质行动，但将越南列入“观察名单”已经是一个明确的警告信号。如果越南被认定为汇率操纵国，那么将面临更严厉的贸易制裁。（柏文喜 中企资本联盟中国区首席经济学家）

二、新加坡面临间接威胁

东南亚商业中心新加坡亦是美国的贸易赤字国，也是唯一一个与华盛顿签署了自由贸易协定的东南亚国家。

分析师认为，由于新加坡经济体量较小，因此它无需担心任何来自于特朗普贸易政策的直接威胁。不过，全球贸易体系受扰的风险将威胁到新加坡的贸易出口型经济。蔡汉廷表示：“在东盟6国中，越南和新加坡对贸易的依存度最高，也让其当前经济的韧性容易受到任何因关税高企和政策不确定性升级导致的全球经济和贸易放缓的威胁。”

三、东盟其他国家会受到什么影响？

蔡汉廷认为，尽管所有国家都有可能因美国全面征收的10%关税而受到影响，但中国依然是特朗普政府上台之后的直接关注对象。特朗普已任命多位对华强硬派官员在新一届政府中担任要职，例如佛罗里达州的共和党参议员马克·卢比奥。

中国承压意味着东盟六国区域依然有望受益于供应链多元化所带来的“持续投资潮”。

马来西亚是芯片供应链中重要的一环，亦成为了美国国家安全考量中日渐关注的对象。尽管该国向美国出口半导体产品，但其芯片行业侧重于测试、组装和封装业务，而华盛顿到目前为止对这些领域并不怎么担心。来自于牛津经济研究院的希娜还表示，美国诸多半导体公司在马来西亚都开设了不少业务。

不过，希娜警告说，目前还很难预测特朗普政府会采取什么样的行动。

即便像泰国这样美国长期的安全盟友，也可能面临加征关税。泰国也是美国的贸易赤字国，该国对美国商品征收的进口税要高于美国向泰国商品征收的税费。在特朗普政府时期，这是个颇具风险的组合。希娜警告说，如果“某一天特朗普认为泰国在某件事情上惹怒了他”，那么两者的叠加可能会成为特朗普向泰国加征关税的理由。

专家点评

虽然特朗普的关税政策在短期内给东南亚国家带来了不确定性，但从中长期来看，中国作为美国首要目标的承压，或将为东盟国家吸引更多供应链投资。这主要是因为许多跨国公司为了规避关税风险，可能会将更多的生产线转移到东南亚地区。这将为东盟国家带来更多的就业机会和经济增长动力。

然而，东盟国家也需要警惕特朗普政府政策的不可预测性。为了应对潜在的风险和挑战，东盟国家应加强区域经济一体化进程，提高内部消费市场的开拓力度。这将有助于增强东盟国家的经济韧性和抗风险能力。（柏文喜 中企资本联盟中国区首席经济学家）

原标题为《特朗普挥舞关税大棒，东南亚是否会受牵连？》转载自 财富中文网；文章来源：文章内容仅代表作者观点，不代表东南亚学人立场。版权归原作者所有，如有侵权请联系我们删除。