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摘要：经营风险是影响微观企业生存韧性和可持续发展能力的关键因素. 本文基于A股上市公司与金融许可证信息的匹配数据, 实证分析了银行网点地理扩张对企业经营风险的影响及作用机制. 研究发现, 银行网点地理扩张能够通过缩短银企距离、加剧银行竞争, 缓解银企信息不对称, 改善企业融资约束并强化银行债权治理, 最终降低企业经营风险. 基于冒险动机的残差分解发现, 银行网点地理扩张降低企业经营风险的作用靶向主要集中于投机驱动型和被动承受型经营风险, 而对创新驱动型经营风险则有助推效果. 进一步分析发现, 银行网点地理扩张对新创企业及高新科技行业企业面临的经营风险发挥出更强的治理效果. 在经营风险缓释层面, 银行网点地理扩张与宽松货币政策形成合力, 其影响效应在受资本市场约束更弱及所在地区基础设施和数字金融发展更落后的企业中更为突出. 本研究成果从银行物理网点布局视角为平抑企业经营风险、优化营商环境、塑造经济韧性提供了重要启示.

2024年政府工作报告指出, “稳预期、稳增长、稳就业”将成为当前和未来一个阶段各部门出台政策的重要导向. 在微观层面, 企业主体是推动经济高质量发展的基本单元, 因此, 防范化解企业风险, 是实现“三稳”的关键抓手, 在解决企业主体、尤其是新创企业生存和发展困境的同时促进优质企业健康可持续发展, 更是“稳就业、保就业”、保障经济社会大局持续稳定的核心工作环节. 在多重风险演化过程中, 经营风险是企业在内部活动中主动承担和被动承受风险的综合反映, 是影响企业生存韧性和可持续发展能力的关键因素. 因此, 将企业经营风险控制在合理区间, 是防范系统性风险演化扩散、推动经济整体韧性不断增强、促进发展质量稳步提升的核心落脚点.

在我国经济结构中, 商业银行是金融供给侧的核心部门, 也是实体企业最为重要的外部融资来源, 在金融资源配置中起到基础性作用, 银行业市场结构和地理结构因而会对企业经营活动产生深刻影响. 二十一世纪以来, 国有银行改革、利率市场化、银行业市场准入“松绑”等宏观和中观政策的迭代推进, 使得银行业结构渐进重塑, 银行网点地理扩张成为其结构变迁的阶段性特征. 基于上述认识, 本文立足于微观企业层面, 着眼于银行业结构视角, 深入剖析银行网点地理扩张对中国实体企业经营风险的影响机制, 以期为优化营商环境、塑造经济韧性、提升金融服务实体部门平稳有序发展能力提供理论指导和决策参考.

二、主要内容

本文首先基于金融地理学理论和产业组织理论, 从融资约束、债权治理、冒险动机三个维度深入分析银行网点地理扩张对企业经营风险的影响机理. 然后, 以沪深A股上市公司作为研究样本, 结合原银保监会发布的金融许可证信息进行主效应检验和机制识别, 在此基础上分析影响效应的条件依赖性. 最后, 基于研究结论, 从总体、结构、环境条件优化三个角度提出了具体的政策建议.

三、主要结论及政策建议

本文主要结论如下.

 1) 总体上, 银行物理网点的渗透可以作为企业风险的市场化治理工具. 政策当局应将引导银行物理网点有序扩张和服务下沉纳入普惠金融深化和营造一流营商环境的战略规划进程, 以此持续优化金融服务实体经济的广度、深度和质效. 

2) 结构上, 银行网点地理扩张可以作为企业风险视阈的结构性优化工具. 一方面, 银行网点地理扩张对企业经营风险的降低作用并非以抑制企业创新为代价. 政策当局可提高宏观审慎评估体系对实体企业中长期贷款的考核权重, 协同银行物理网点扩张对银行信息生产的正向刺激作用, 着力优化金融供给的稳定性, 从而促使企业坚持“长远实”的主营业务创新, 夯实自身长期发展动能. 另一方面, 在风险平抑视阈, 银行网点地理扩张能促进不同层次、不同地区企业主体协调发展, 政策当局可考虑引导银行向新创企业孵化区、高新科技园区、基础设施落后地区强化物理网点布局, 对于因设立成本高昂、调整灵活性欠佳而确不适合布局物理网点的区域, 应以数字金融业务来发挥替代效应, 在促进协调发展的同时助力产业升级, 兼顾效率与普惠性.

 3) 在环境条件优化上, 政策当局可考虑在合理引导银行网点地理扩张的同时, 协同使用稳健趋松的货币政策, 借助二者形成的合力, 降低多重不确定性叠加环境下企业的经营风险, 以此稳定就业环境并促进经济社会平稳可持续发展.

四、边际贡献与未来拓展

本文融合金融地理学理论和产业组织理论, 从融资约束、债权治理、冒险动机三个维度针对银行网点地理扩张对企业经营风险的影响机理提出了系统的分析框架, 拓展了企业经营风险影响因素和银行业空间布局经济效应的研究边界. 特别的, 基于残差分解法, 本文将企业经营风险按冒险动机区分为创新驱动型经营风险、以及投机驱动型和被动承担型经营风险之总和, 对银行网点地理扩张降低企业经营风险的具体靶向进行识别, 以此对其影响机制形成了更为全面的认识和价值判断.

本研究仍存在一些不足之处和有待改进的空间. 首先, 囿于数据可得性, 本文和既有研究在测算企业层面银行网点地理扩张水平时, 均仅考虑了企业总部办公地址附近的银行网点. 后续研究如能获取更为细致的企业分公司经纬度坐标和财务数据, 则可基于一定权重, 将分公司周边的银行网点分布情况纳入测算. 其次, 本文主要基于上市公司样本展开研究, 外部有效性尚显不足. 如能获取全国工商企业数据, 则后续可基于包含非上市公司在内的更为广泛的样本空间展开研究. 最后, 本文研究的落脚点集中于企业个体, 如能获取各家银行的贷款交易事项明细数据, 则未来可基于贷款交易事项从银企配对视角切入研究, 为因果链条的识别提供更充分的证据.

五、写作、投稿过程的心得体会

防控实体企业风险是塑造经济韧性的重要抓手. 从银行业空间布局切入, 提升银行体系服务实体企业稳定可持续发展能力, 是优化营商环境、深化金融供给侧改革的一个重要工作方向. 本研究立足于微观企业层面的银行网点供给特征, 系统考察了银行业空间布局对实体企业经营风险的影响机制, 以此回应金融供给侧结构对经济安全的影响这一重要命题. 论文初稿提交后, 期刊编辑部及匿名评审专家从理论分析、实证设计、综述结构等多个维度提供了细致专业的评审意见. 笔者据之认真修改, 有效提升了论文的学术严谨性、内容完整性和整体可读性. 在审稿编校环节中, 编辑部与评审专家展现出深厚的学术造诣和精益求精的职业精神, 外审意见中肯且富有建设性, 为笔者完善论文提供了重要启示. 在此, 谨向编辑部及外审专家致以诚挚谢意!

本文摘编自《系统工程理论与实践》2026年,第46卷,第1期论文《银行网点地理扩张是否降低了企业经营风险?——基于企业与金融许可证信息匹配的证据》（点击题目链接全文）；

作者：顾海峰¹, 博士, 教授, 博士生导师, 研究方向: 公司财务, 银行经营与风险管理等；于家珺¹，博士研究生, 研究方向: 公司财务, 银行经营与风险管理等

      1. 东华大学 旭日工商管理学院, 上海 200051