党的二十大报告提出:"着力提升产业链供应链韧性和安全水平".然而,供应链韧性的提升仍面临诸多挑战,一方面,资源短缺、市场波动等不确定性因素干扰着供应链企业的生存与发展;另一方面,随着供应链分工的日益深化,供应链的承载度和稳定性也面临严峻考验.在此背景下,数字经济的快速发展为提升供应链韧性提供了新的路径.关于数字基础设施建设对供应链韧性的影响,学术界仍存在争议.一方面,积极论者认为数字基础设施建设降低了信息成本,优化了供应链治理,提高了供应链的竞争力和抗风险能力.另一方面,消极论者则认为,数字基础设施建设可能加剧产业集聚,导致供应链极化风险,并可能因平台效应引发市场的不公平竞争,从而对供应链韧性产生负面影响.因此,探讨数字基础设施建设对供应链韧性的影响,具有重要意义.

二、主要内容

本文以2010-2022年间中国A股上市公司为研究样本,从多维度综合构建供应链韧性指标,并将"宽带中国"试点政策视为数字基础设施建设的外生冲击,系统探讨了数字基础设施建设与供应链韧性之间的关系.具体而言:首先考察了数字基础设施建设对供应链韧性的影响,明确了其中存在的正向促进关系;其次从企业的信贷错配程度、风险承担水平和存货周转效率三个维度检验了数字基础设施建设对供应链韧性的作用机制,并基于企业异质性和城市异质性视角,探究了数字基础设施建设对供应链韧性的差异效果;此外,考虑到基础设施本身就具有较强的空间关联性,本文进而分析了数字基础设施建设是否对周边城市的企业供应链韧性具有正向溢出影响,并区分了周边城市是否为"宽带中国"试点城市.

三、主要结论及政策建议

本文主要结论如下。

数字基础设施建设对供应链韧性具有正向促进作用,在进行了平行趋势检验、安慰剂检验、异质性处理效应检验等一系列稳健性检验后,该结论仍成立.作用机制检验发现,企业信贷错配程度降低、风险承担水平提升和存货周转效率提高是数字基础设施建设提升供应链韧性的主要渠道.异质性分析表明,数字基础设施建设对供应链韧性的促进作用在成长期、成熟期企业和竞争性行业中更显著,当城市离周边地级市和省会城市距离远时,数字基础设施建设对其供应链韧性的促进效果更显著.进一步研究发现,数字基础设施建设仅对周边城市为试点城市的供应链韧性具有正向溢出影响,且溢出效果随地理距离增加而递减.

本文政策建议如下。

进一步加快推动数字基础设施建设,充分发挥数字化赋能效果;积极探索数字基础设施提升供应链韧性的新路径;政府与企业更需因地制宜,提出差异化的措施方案.

四、边际贡献与未来拓展

本文的边际贡献如下。

第一,拓展了数字基础设施建设对供应链韧性的理论研究.通过将数字基础设施建设与供应链韧性纳入统一的分析框架,本文从理论层面分析了二者间的直接、间接和溢出影响.

第二,基于实证分析,本文明确了数字基础设施建设对供应链韧性的正向促进作用,回应了学术界对二者关系的争论.同时,通过企业和城市层面的异质性分析,揭示了数字基础设施建设对供应链韧性影响的多样性特征,为优化和精准调控数字基础设施政策提供了科学依据.

第三,检验了数字基础设施建设的溢出效应,为区域协调发展及数字经济政策的联动设计提供了参考.第四,从实践角度看,研究结论为数字经济赋能产业链供应链提供了经验证据,为推动数字基础设施优势向供应链自主可控转化提供了政策建议.

本文摘编自《系统工程理论与实践》2025年,第45卷,第12期论文《数字基础设施建设与供应链韧性——来自“宽带中国”试点政策的证据》（点击题目链接全文）；

作者：张超¹, 博士, 教授, 研究方向: 宏观经济；胡宗光^1*(通信作者)，硕士研究生, 研究方向: 数字经济, 公司金融

      1. 安徽财经大学 金融学院, 蚌埠 233030