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摘要：本文首先将自然灾害冲击引入包含生产网络与融资关联的多部门一般均衡模型, 从理论层面分析自然灾害冲击在经济中的传导效应; 然后, 使用中国国家统计局披露的投入产出数据进行实证检验. 主要结论有: 1) 自然灾害冲击不仅对受灾企业的生产能力产生直接负面影响, 还会通过生产网络传导至上下游的企业; 2) 融资关联在自然灾害冲击传导的过程中发挥了重要作用, 受灾企业在融资压力下调整商业信用供需, 进而影响了供应链的融资环境和生产效率; 3) 产品间的互补关系放大了自然灾害冲击在生产网络中的传导效应. 4)拓展分析发现, 自然灾害冲击对具有不同网络特征的企业造成的间接影响存在明显的差异, 其中网络中心度低、上游度低的企业受到自然灾害冲击的负向间接影响相对更大.
关键词：自然灾害冲击; 生产网络; 融资关联; 替代弹性
一、研究背景与意义
近年来, 自然灾害（如洪涝、干旱、台风等）频发, 严重破坏生态环境并对经济发展造成负面影响. 2023年世界气象组织报告指出, 热浪、洪水、干旱等灾害对全球带来巨大冲击, 扰乱了数百万人的生活, 并导致数十亿美元的经济损失. 在此背景下, 研究自然灾害冲击的经济影响并制定有效应对策略, 至关重要.
现有研究主要集中于自然灾害对经济的直接影响, 逐步扩展到生产网络中的间接效应. 但大多数研究仅关注供应链中的生产关系, 较少考虑通过商业信用形成的融资关联. 融资关联不仅是生产网络的补充, 且在某些情况下可能加剧灾害冲击的传导效应. 因此, 结合生产网络与融资关联的多维度分析框架, 有助于更全面地评估自然灾害冲击的级联效应.
基于此, 本文将生产网络与融资关联结合, 分析自然灾害冲击在经济中的传导效应. 本文主要回答以下问题: 自然灾害冲击如何通过生产网络传导？融资关联在自然灾害冲击的传导中发挥了怎样的作用？以及不同的网络结构特征是否对自然灾害冲击的传导产生异质性影响？
二、主要内容
本文首先将自然灾害冲击引入一个结合生产网络与融资关联的多部门一般均衡模型, 从理论层面分析自然灾害冲击在经济中的传导路径及其内在机制, 并提出相关研究假设. 随后, 本文利用2014年至2022年中国上市企业信息和国家统计局提供的153个部门间的投入产出数据, 构建了企业级季度数据集进行实证检验.
研究结果显示, 自然灾害冲击不仅导致直接受灾企业的销售收入下降, 还通过生产网络传导, 影响上下游企业的销售收入. 机制分析表明, 融资关联是自然灾害冲击在生产网络中传导的重要渠道. 受灾企业在面临融资压力的情况下, 调整了商业信用的供需结构, 进而影响了整个供应链的融资环境和生产效率. 产品间互补关系加剧了自然灾害冲击的传导效应, 放大了其负面影响. 此外, 拓展分析发现, 上游度相对较低的企业、网络中心度相对较低的企业受到自然灾害冲击的负向间接影响相对更大.
三、主要结论及政策建议
基于研究发现, 我们提出如下政策建议: 1)完善商业信用支持:推动高效的商业信用体系, 简化贷款审批,帮助受灾企业缓解融资压力并恢复生产. 2)构建多元化供应网络: 鼓励企业优化供应链管理, 减少对单一供应商依赖, 并加强信息共享. 政府可通过税收和金融支持, 促进多元化供应链建设. 3)差异化风险支持: 为不同网络结构的企业提供差异化支持, 提升抗风险能力, 优化存货管理.
四、边际贡献与未来拓展
本文可能的边际贡献体现在以下三个方面: 首先, 提出了一个结合生产网络与融资关联的分析框架, 揭示了自然灾害冲击如何通过商业信用的供需变化传递至上下游企业, 并放大冲击的传导效应. 其次, 本文通过在生产-融资网络模型中加入嵌套的CES生产结构, 更细致地描绘了自然灾害冲击的非线性传导路径. 最后, 本文进一步分析了网络结构（如上游度、中心度）对冲击传导效应的异质性, 为理解复杂网络中的传导效应提供了新视角.
未来研究可在以下几个方向上进一步拓展: 第一, 除了自然灾害, 未来研究可扩展至经济政策或金融危机等其他外部冲击, 探讨不同冲击如何在生产-融资网络中传导. 第二, 考虑引入动态网络演化机制, 分析网络结构变化对冲击传导的长期影响. 第三, 未来可以在不同国家或地区的数据基础上进行跨国比较, 分析不同经济环境和政策体系对冲击传导效应的影响.
五、写作、投稿过程的心得体会
本文在撰写过程中深入研究了相关文献, 特别是在自然灾害对经济影响的理论框架上进行创新. 投稿过程中, 我们根据审稿人反馈做了多轮修改, 尤其是在加强模型细节和实证分析的部分. 通过这些修改, 不仅提升了文章的学术价值, 也加强了其政策意义. 写作过程中最大的挑战是如何将复杂的理论模型与实证数据有效结合, 这一过程让我们对多部门一般均衡模型的应用有了更深的理解. 最后, 非常感谢《系统工程理论与实践》编辑部在初审、外审、返修等各个环节认真、细致、严谨和高效的工作.
本文摘编自《系统工程理论与实践》2025年,第45卷,第9期论文《自然灾害冲击在生产-融资网络关联中的传导效应研究》（点击题目链接全文）；
作者：陈国进1, 博士, 教授, 研究方向: 气候金融, 宏观金融；徐晓芳1, 博士研究生, 研究方向: 气候金融, 宏观金融；赵向琴1*(通信作者)，博士, 教授, 研究方向: 气候金融, 资产定价
1. 厦门大学 经济学院, 厦门 361005