制裁是谈判桌上的关键要素之一：美国既承诺以放松直至全面解除制裁作为“胡萝卜”，也威胁以加强制裁作为“大棒”。

考虑到制裁手段已几近用尽，使用“大棒”的可能性较小。实施“毁灭性”制裁，即对违反美国制裁规定购买俄罗斯石油的国家的商品加以惩罚性关税，前景并不明朗，尽管四分之三的参议员支持这一想法，并准备赋予总统相关权力。如果特朗普维持目前对世界第二大经济体商品（俄罗斯石油的主要买家）高得离谱的关税，那么征收百分之几百的关税就毫无意义。而且，如果美国和世界第二大经济体达成妥协，那么新征收的关税将使这一妥协付诸东流。不过，美国将关税与制裁违规挂钩并扩大二级制裁的适用范围是完全有可能的——这既符合贸易战的理念，也不会在油价本就下跌的情况下导致美国汽油价格飙升。

至于“胡萝卜”，美国放宽制裁限制虽会给俄罗斯经济带来一定缓解，但不太可能从根本上改善局势。三年来，俄罗斯经济结构发生了巨大变化，制裁在俄罗斯国内也有了有影响力的支持者。此外，复杂的现代合规体系并非白宫一纸命令就能突破，尽管普京总统可能希望如此。

俄罗斯一直坚持认为，西方实施的所有制裁都是非法的，应全部解除。长期以来，这种立场使得任何关于以俄罗斯让步换取逐步放宽限制的谈判都无果而终。今年3月，俄罗斯首次改变了这一立场，提议以海上停火换取解除一些与农业相关的制裁。

据一位了解谈判进展的消息人士透露，现在俄罗斯暗示美国可以向制裁联盟伙伴施压，促使他们解除或放宽制裁。这一思路在俄罗斯3月的提议中就已有所体现，当时的提议是让俄罗斯国家农业银行重新接入由欧洲注册、由包括欧洲央行在内的十几个西方央行而非美国监管的SWIFT系统。

另一个问题是，特朗普只能迅速解除部分美国制裁——即依据两项宣布的、每年续签的紧急状态令实施的制裁。而对俄罗斯来说，更重要的是2017年《通过制裁打击美国对手法案》（CAATSA）实施的制裁。总统若未经国会同意，无法完全解除这些制裁——这需要时间，而且可能会面临阻力。

特朗普可以出于国家安全考虑暂时中止该法案的实施，但这可能无法让莫斯科满意：俄罗斯曾经历过《杰克逊-瓦尼克修正案》的多年中止，该修正案就像达摩克利斯之剑一样悬在俄罗斯贸易上方。出于同样的原因，给予某些公司或业务豁免制裁的通用许可证可能也无法令俄罗斯满意。

美国和欧盟的制裁存在显著差异。最主要、最根本的区别在于地域适用范围。美国制裁具有域外效力，即任何国家的任何公司若违反华盛顿的禁令，都将面临处罚，并可能被排除在美元体系之外。正是二级制裁的威胁，使得世界第二大经济体企业在与俄罗斯的合作中格外谨慎——该国的支付系统几乎无法与俄罗斯银行开展业务，该国投资者也不愿进入俄罗斯，石油买家拒绝接收美国财政部黑名单上的油轮。

二级制裁的威胁使得进口成本增加，跨境结算费用提高，并时刻威胁着石油出口的稳定性。美国解除或暂停制裁将消除二级制裁扩大和实施的威胁，这将受到俄罗斯进口商和出口商的欢迎。

欧盟是俄罗斯在俄乌冲突前的主要贸易伙伴，其制裁传统上不针对第三国，也不存在二级制裁的威胁。最接近这种情况的是欧盟委员会最近要求出口商严格审查其买家是否可能将受制裁的设备和商品再出口到俄罗斯。但目前欧盟并未进一步采取行动。目前，与美国制裁相比，欧盟制裁显得力度不足，但一旦美国制裁解除，欧盟制裁将成为关键，而且显然，欧盟至少在签署全面和平协议之前不会解除制裁。这就带来了一个问题：即使美国制裁解除，也不太可能有全球银行愿意接纳仍受欧盟和英国制裁的客户。

俄罗斯领导人曾要求将股票市场市值翻番，他不太可能指望证券投资迅速恢复到以前的规模。加利福尼亚一家基金的经理表示：“我不相信会解除对俄罗斯证券的制裁。即使解除了，我认为大多数美国投资者也会非常谨慎，主要是出于声誉风险的考虑”，“几乎在任何可以想象的情况下，情况都不会恢复到‘正常’状态，至少在普京执政期间是这样。”

也不确定美国制裁解除后，Visa和MasterCard是否会重返俄罗斯。首先，欧盟和英国的制裁仍将存在；其次，在俄罗斯国内，它们现在必须与本土支付系统“Mir”竞争。

对于许多未能实现进口替代的行业来说，长期以来作为俄罗斯主要贸易伙伴的欧盟比美国更为重要。俄罗斯需要欧洲的机床、零部件以及航空、铁路和工业领域的配套产品。几乎所有这些产品都属于军民两用商品。美国不太可能愿意解除对这些产品的限制。不过，如果解除对技术出口的制裁，欧盟将陷入两难境地——它是否愿意将俄罗斯市场让给美国企业，简单来说，就是是否要让空客让出份额给波音。

俄罗斯商界对于解除制裁的公开讨论更多的是感到焦虑，而非受到鼓舞。企业仍在期待政府给出明确的规则和信任。问题在于，俄乌冲突三年来，俄罗斯经济结构发生了变化：市场上出现了新的细分领域，竞争减少，结果是形成了一些庞大且有影响力的既得利益集团，他们从当前的经济形势中获利。

“我为什么要以23%的利率贷款？就为了他们开放市场，让我负债累累吗？”俄罗斯一家物流企业的首席执行官在与The Bell的交谈中愤怒地说道。 他表示，很难从政府那里得到关于制裁未来走向的明确信号。“不仅不清楚西方会怎么做，也不知道我们自己会（为西方企业）制定怎样的回归条件”。

特朗普的国际贸易政策逻辑表明，美国将推动俄罗斯开放市场，允许其商品和服务进入，例如自2014年以来一直被禁止的食品。但2025年的俄罗斯已不同于21世纪初的俄罗斯，当时西方企业纷纷涌入这个年增长率达7%、消费需求旺盛且商品和服务行业相对落后的国家。如今，俄罗斯经济没有了那样的增长势头，实际可支配收入不再增加，市场已被俄罗斯企业和来自世界第二大经济体的商品占据。

当解除制裁的前景变得切实可行时，普京要求政府制定西方企业重返俄罗斯的规则。政府需要研究如何规范俄罗斯企业与外国竞争对手的互动，以确保本国制造商获得优势。西方企业重返的必要条件包括将技术本地化到一定程度，并尽可能将生产链布局在俄罗斯。

一家制造企业的高管表示，“别幻想边境会出现排着队等着回归的西方企业。但我们，比如说，已经投资扩大了生产和分销规模。如果现在西方企业回来或者世界第二大经济体的企业进入，我们就没法生存了”。

“政府对最高领导层点头称是，最高领导层则神秘地保持沉默，或者用保护商业的口号搪塞，而这些口号在过去五年里已经提了三次了，”一家国有企业的政府关系经理描述这种不确定性时说道。The Bell此前曾对60家不同的西方公司进行调查，没有一家表示愿意重返俄罗斯市场。与此同时，据《金融时报》援引受访法律顾问的话报道，大宗商品交易商、保险公司和航运运营商已开始积极咨询律师，评估在美国讨论放宽制裁的背景下恢复与俄罗斯贸易的前景。

“进口开放会导致通货膨胀和物价上涨，卢布会贬值。我认为会允许进口设备，但会设置保护性关税，以确保进口替代行业的正常竞争，”一家大型工业企业的负责人阐述了制裁后监管的可能架构。这位受访者将农业、信息技术、机械制造和汽车行业列为“进口替代”行业，这些行业已成功地被世界第二大经济体“替代”。

商界希望制裁解除后能大幅降低交易成本和贸易外汇操作费用。“但目前我们对此看得比较淡”，The Bell的受访者承认，“简而言之，这对企业来说是又一个挑战。我们需要有保障的稳定变革和规则，以及信任。”

谁会不满

冲突爆发三年来，俄罗斯形成了一些在当前制裁制度下获利的有影响力的商业团体。这些团体包括从事平行进口的公司、在支付和进口受制裁商品及服务过程中充当中介的众多机构，以及投资于进口替代并占据了外国企业退出留下的市场份额的俄罗斯制造商。政府试图灵活地手动调整国内制裁，修改商品清单。

例如，上周俄罗斯工业和贸易部将惠普和富士通笔记本电脑以及非药用化妆品从平行进口清单中剔除。该部解释称，剔除非药用化妆品是因为国内生产增加以及从友好国家的进口增加。工业和贸易部估计，俄罗斯企业在香水和化妆品生产中的占比为68.1%，而产能平均闲置率为40 - 60%。每月通过平行进口进入俄罗斯的商品价值达40亿美元。

但一家大型工业企业的老板提醒说，并非所有企业都能在三年的无竞争环境中受益。“看看汽车行业：一旦与西方制造商的竞争消失，整个市场就被世界第二大经济体占据了，俄罗斯汽车也越来越少了”。部分西方服装品牌市场被土耳其公司抢占，这些公司既不怕声誉损失，也不怕在美国（它们不在美国开展业务）受到制裁。 这位老板认为，市场开放后，竞争优势将属于那些在这段时间里免费获得了某些东西并能加以利用的企业，但这样的企业并不多。 其他企业则必须证明自己确实有能力与西方品牌竞争：“政府何必操心一家缝纫店呢？如果它做得好、卖得便宜，消费者自然会认可。”

俄罗斯农业生产者肯定不希望看到市场开放。2014年，俄罗斯实施了“食品制裁”，禁止从欧盟、美国、澳大利亚、加拿大和乌克兰进口食品。这一禁运措施带来了积极影响，促进了农业和食品工业的发展（特别是肉类、乳制品、蔬菜和谷物的产量增加），并降低了对进口的依赖。但这也导致了物价上涨。从2014年夏季到2024年夏季的十年间，黄油价格几乎上涨了两倍，冷冻鱼价格上涨了2.5倍，苹果价格上涨了2.4倍。牛肉、鸡肉和牛奶价格也几乎翻了一番。

市场开放可能会对食品和其他商品产生通缩影响。但在这种情况下，俄罗斯制造商将不得不与西方企业竞争。显然，并非所有企业都为此做好了准备。

值得注意的是，克里姆林宫与商界的关系使得即使是放宽制裁的前景也会引发担忧和困惑，加剧了政府与企业之间的紧张关系。

目前，维持制裁仍是俄罗斯政府的基本预期。目前，俄罗斯经济表现出足够的韧性，能够应对短期问题。经济增长将低于过去两年，但与世界第二大经济体不同的是，普京并不执着于具体数字，并已暗示增长可能会放缓。然而，从长远来看，经济的稳定性尚不确定，且在很大程度上取决于外部因素，包括全球经济状况（关税和油价）和制裁措施。

Deepseek总结文章主要观点

文章围绕美国特朗普政府可能推动俄乌冲突结束及制裁解除这一背景，探讨了俄罗斯官员和商界的期待与担忧：

1. 制裁解除前景复杂：美国制裁解除有不确定性，部分可快速解除，但关键的CAATSA制裁需国会同意；欧盟制裁在美制裁解除后将成关键，且欧盟短期内无意解除。

2. 对俄罗斯经济影响不一：虽可能缓解经济压力，但难以根本改善现状，还会带来进口成本、市场竞争等问题；不同行业受影响不同，部分行业受益，部分面临竞争挑战。

3. 俄罗斯商界态度矛盾：一方面希望降低交易成本，另一方面担忧市场开放带来竞争，且政府规则不明增加了企业的焦虑。

4. 既得利益集团受冲击：制裁期间获利的商业团体，如平行进口企业、进口替代制造商等，将面临市场开放后的竞争压力。

5. 长期经济稳定性不确定：短期经济有韧性，但长期受外部因素如全球经济状况和制裁影响大，且政府与商界关系因制裁前景变得紧张。