本期提要

趁疫补位 | 中国出口厂商受疫情影响生产受阻，印度欲趁机填补市场空缺，扩大多项产品的全球出口份额
疫情影响 | 受新冠肺炎疫情冲击，世界经济前景不明，经合组织将印度新财年经济增长预期下调至5.1%
双重危机 | 印度正遭遇经济增速放缓和政治激进转型的双重危机，其国家未来发展道路充满不确定性
难以替代 | 由于缺乏熟练工人和完善的基础设施，印度难以在短期替代中国在苹果公司供应链中的重要地位

中印经贸

【趁疫补位】中国出口厂商受疫情影响生产受阻，印度欲趁机填补市场空缺，扩大多项产品的全球出口份额
印度工商联合会秘书长3月初表示，在中国经济受新冠疫情影响之际，印度应大力将其出口产品推向世界，以填补中国出口受阻留下的空白。目前，虽然印度电子产品、药品、特种化学品和汽车生产受到中国原材料供应短缺负面影响，但工程设备、皮制品、农产品和地毯等品类供应链维持完整，可以填补中国厂商缺位留下的市场空白。数据显示，2019年4月至2020年1月期间，印度商品出口萎缩1.93%。未来数月，中国厂商短暂缺席将为印度出口企业创造良机。该秘书长还表示，即使疫情好转使中国出口恢复，印度也应继续强化产业竞争力，与中国开展市场争夺，而这需要更明确出口战略。

——摘编自3月1日《印度斯坦时报》

【替代生产】中美冲突为美印贸易取得突破创造良机，乐观估计美印贸易将在2030年突破5000亿美元大关。
近日，印度工业联合会（CII）与美国印度商会（USIBC）联合发布的报告指出，中美之间的贸易冲突是重塑美印贸易关系的重要机遇，因为许多美国公司正在积极探索赴印度建厂以替代中国供应链。该名为《5000亿美元路线图》的报告，主要评估了美印贸易的当前趋势以及进一步加强美印贸易往来需要进行的政策改革。具体而言，该报告列出了13条促进美印贸易的政策干预措施，并重点描绘了实现双边贸易5000亿美元目标的三种情景。一是悲观场景。假设美印贸易关系恶化，在接下来的几十年中，双边贸易的复合年增长率为3.9％。这样需要在2052年才能突破5,000亿美元大关。二是中性场景。美印双边贸易关系和经济增长的主要驱动力在目前的状况下基本保持不变，这样到2035年双边贸易能够顺利达到5000亿美元。该情境下，2019-2035年期间的隐含增长率为7.9％。三是乐观场景。假设采取积极的政策和监管措施，双边贸易年均增长率将达到11.8％并在2030年突破5000亿美元大关。

——摘编自2月17日《印度斯坦时报》

【替代货源】受新冠肺炎疫情影响，中国供应链严重受阻，印度正加紧在全球范围内搜寻1050种产品替代货源
由于中国供应链受到新冠肺炎疫情阻断，印度正在全球范围内寻找1050种产品的替代货源，涵盖从纺织品、冰箱、手提箱到抗生素、维生素和杀虫剂，再到自动数据处理机、半导体设备和移动电话。印度商务部已致函印度驻世界各地的代表团以确定潜在的供应商，并举行了至少一轮的详细磋商。据《泰晤士报》报道，印度商务部已经对潜在的替代货源地进行了详细分析，并与其他政府部门和代表团进行了沟通。例如，瑞士和意大利被认为是替代中国抗生素的潜在来源。但是，尽管一些国家对此做出了积极回应，但考虑到中国制造业的绝对优势，寻找手机等电子产品的替代货源仍然是一项艰巨的任务。此外，由于供应短缺，其他国家也在寻找相同的货源，进一步加大了印度采购的难度。印度工商部长Piyush Goyal计划下周举行新一轮详细磋商，以推进替代战略，并采取多种措施尽可能提高本地产量。印度商务部的初步分析显示，对于制药和化工、智能手机、电子产品、白色家电和塑料而言，印度很大程度上依赖于中国，因此目前货品短缺的情况尤为严峻。

——摘编自3月1日《The Print》

战略宏观

【疫情影响】受新冠肺炎疫情冲击，世界经济前景不明，经合组织将印度新财年经济增长预期下调至5.1%
经济合作与发展组织（OECD）近期将印度2020-21年的增长预期下调110个基点，至5.1％。OECD同时预计，印度的经济增速将在2021-22年回升至5.6％，然而这一增速仍比OECD去年 11月份的估计值低80个基点。OECD表示，考虑到新冠病毒疫情对商业信心、金融市场、旅游业及供应链的冲击，2020年全球经济增长或将下降50个基点。相比于2003年的非典疫情，全球经济之间的联系在今天更加紧密，而中国在全球生产、贸易、旅游和商品市场等领域也发挥着更大的作用。这放大了中国遭受疫情冲击时对其他国家的负面溢出效应。例如，在2002-03年度，印度与中国的贸易总额仅为48亿美元；而在2018-19财年，中印贸易总额已达870亿美元，增长了18倍以上。

——摘编自3月3日《铸币报》

【外资流入】全球产业链转移背景下，流入印度的外商直接投资较去年已翻倍，有望助推印度股市上涨30%
印度或将从中美贸易争端中受益。全球最大的财富管理机构瑞银（UBS）在其“美国首席财务官调查”中发现，有76％的受访者表示已经采取措施调整供应链或有相关打算，而印度正是亚洲制造业转移的主要目的地之一。流入印度的外国直接投资从2018年的870亿美元增加至2019年的1750亿美元，重点领域包括建筑，电子，基础设施，纺织，食品加工及制药等。近期，印度政府更是采取了诸如下调关税，为出口厂商提供流动性以及增加信贷供应等制造业和出口刺激措施。瑞银预计制造业转移将带动印度的出口增长，进而拉动GDP、人均收入及股市表现。瑞银预测，印度股市的Nifty指数将在2021年12月底前升至14,700（当前为11,251），并在2021-23财年期间实现15%的复合年增长率，高于近五年的6％。

——摘编自2月29日《金融快报》

【印美协议】印美将加快贸易协议“第一阶段”谈判，并探讨印度在美工作专业人士的社保缴费返还事宜
知情人士近日透露，印美未能在美国总统特朗普访印前达成初步贸易协议，但双方就加快签订“第一阶段”贸易协议达成共识，这为两国签订更大规模的双边贸易协议打下基础。该消息人士指出，印美贸易总值预计将从2016-17财年的1,140亿美元增长到2020-21年度的近1,600亿美元，而贸易赤字将从300亿美元降至240亿美元。过去两年，印度从美国购买的能源产品迅速增加，从2017-18年度的47亿美元增加至2019-20年度的71亿美元。印美双方还就一些具体事项达成协议，允许返还在美工作印度专业人士的社保缴费额，并汇回印度。根据美国的现行规定，社保缴费返还的锁定期为十年。如果在锁定期结束前返印，印度专业人士将无法拿回在美缴纳的社保费用。该事项涉及总金额约为120亿美元。

——综合摘编自2月28日《印度斯坦时报》

政策治理

【双重危机】印度正遭遇经济增速放缓和政治激进转型的双重危机，其国家未来发展道路充满不确定性
金融时报最新刊登的一篇署名为马丁·沃尔夫（Martin Wolf）的评论文章指出，印度当前正在经历经济增速放缓和政治激进转型的双重危机。该文引用前首席经济顾问Arvind Subramanian与他人合著的一篇关于危机后经济放缓的论文，指出自金融危机以来，印度几乎所有重要指标包括投资，信贷，利润，税收，工业产值，出口和进口等均已大幅下滑，但印度总体经济增长水平却在不断提高。鉴于这种背离，印度官方经济数据的可靠性显然存疑。而即使基于官方统计数据分析，印度最近几年经济增长的势头也放缓明显。作者认为这种放缓甚至可以与1990年代初危机时的情况相提并论。此外，印度现任政府在尝试改善经济状况的道路上力推了一系列近乎激进的政策措施，包括废币改革、引入过于复杂的商品和服务税、以及更改公民身份法修正案等等。沃尔夫认为印度现在处在一个重要的分水岭，它强大的政府行动力可以将精力集中在经济建设上，但也有可能将一个并不完善的民主制度带向未知的领域。

——摘编自2月28日 《金融时报》

【中国渗透】鉴于中国厂商在印度各行业的渗透日益加深，完全结束对中国产品的依赖对印度而言愈发困难
在2019年，印度取代美国成为了仅次于中国的全球第二大智能手机市场。然而，在印度手机市场1.58亿部出货量中的1.14亿部都是中国品牌。Vivo、小米、Realme以及Oppo成为了在印度销量最大的中国品牌。此外，联想在印度计算机硬件领域，海尔在印度白色家电，华为在印度电信设备以及MG在印度汽车制造行业上都居领导地位。字节跳动的TikTok与阿里的蚂蚁金服也占据了印度部分数字领域的市场。值得注意的是，虽然当前中印两国之间存在着诸多地缘政治方面的不稳定因素，但两国之间的贸易额仍逐年上升至目前的870亿美元。此外，尽管印度已经在各个方面要求其军事人员不得使用中国的设备或应用程序，但从电信基础设施到手持设备，再到最受欢迎的应用程序，中国公司几乎无处不在。因此，印度希望彻底切断对中国产品的使用十分不现实。

——摘编自2月16日《经济时报》

【五大改革】印度应推进劳动福利、国有银行、高等教育、政务服务和中央政府五项改革，以推动经济增长
为了推动经济全面快速发展，印度下一阶段应着手进行五项重点改革。一是劳动福利改革。当前印度急需改革工资结构，减少名义工资和实际到手工资之间的差距，并完善员工国家保险（ESI）和员工公积金（EPF）等保障制度。二是公共部门银行（PSB）改革。印度公共部门银行对提高国家信贷水平有着举足轻重的作用。在过去的24个月中，公共银行已从政府获得一大笔资金支持，这将帮助其将信贷与GDP的比值从当前的50%提高至100%，并为更多微中小企业（MSME）提供融资渠道。三是高等教育改革。由于印度的总入学率偏低且毕业生质量参差不齐，政府改革重心在进一步普及高等教育（印度的总入学率需要提高到50％），并使高等教育职业化（将学徒制与高等教育联系起来，并使证书和文凭与学位模块化）。四是政务服务改革。印度每年的各类合规、申请申报都让企业雇主苦不堪言。在简政改革上，政府力求尽量实现无纸化，简化不必要的流程，并同时普及通用企业编码。五是中央政府改革。印度的中央政府部门多达52个，远远超过日本的8个、美国的14个以及英国的22个。部委数量太多不仅降低政务处理效能，更消耗财政资金。专家表示，印度政府若持续推进以上重点改革将有望实现新一轮经济增长。

——摘编自2月21日 《经济时报》

重点行业

【难以替代】由于缺乏熟练工人和完善的基础设施，印度难以在短期替代中国在苹果公司供应链中的重要地位
《华尔街日报》于3月2日发表的一份报告指出，苹果公司曾有计划在印度生产iPhone 11。如若实施，iPhone 11将是苹果在中国境外生产的首款新型iPhone，并将标志其产业链战略的重大转变。然而，该计划目前已处于搁置状态。该报告指出，苹果公司对中国供应链的依赖在短期内不会改变。值得注意的是，苹果公司的运营主管最早在2015年建议将至少一种产品的组装转移到越南，并开始在中国以外的国家培养熟练工、建立供应商集群。但是这一提案被苹果公司的高层以“实施难度太大”为理由拒绝。尽管中国的冠状病毒疫情对苹果的供应链产生了影响，但一位熟悉富士康海外业务的人士称苹果“不太可能”在今年下半年将旗舰产品的生产线转移到印度。这主要是因为印度还缺乏能够生产高端有机发光二极管模型的熟练工和车间基础设施，而其他的零部件供应链也还没有搭建完成。

——摘编自3月2日《华尔街时报》

【5G抉择】在是否引入5G问题上，印度面临在中国与西方两种完全不同的技术体系之间“站队”的艰难选择
印度外长苏杰生在亚洲经济对话会议上强调，国际贸易从来不仅仅是贸易问题，其背后是国际政治的博弈。Kotak Mahindra 银行的总经理Uday Kotak 称，如果中美贸易战继续下去，印度在引入5G技术时可能不得不在西方系统和中国系统中做“二选一”的抉择。不仅是印度，大多数国家在接下来的几年中或许都将面临这一艰难选择。虽然西方的技术体系在政治上与印度保持一致，但中国系统则在速度和价格上拥有优势。值得注意的是，特朗普近期在对印度访问期间指出，“5G应该是实现自由，进步和繁荣的工具”。而此外，美国联邦通信委员会主席Ajit Pai也会见了印度电信管理局（TRAI）主席Ram Sewak Sharma，并商讨了电信频谱和5G问题。

——摘编自2月16日《印度时报》

【IT行业】疫情目前对印度IT行业造成的负面影响有限，诸多公司仍与中国分公司在线上保持沟通工作
目前新冠肺炎疫情似乎对印度产值1850亿美元的信息技术行业的影响还不明显。毕马威印度公司全球网络安全业务负责人Akhilesh Tuteja表示，如果病毒在接下来的2至3周没有在印度蔓延开来，则印度国内的IT行业可以松一口气了。Capgemini公司首席运营官Antoine Imbert表示，他们正在采用鼓励员工远程工作或启用备用办公场所等策略应对疫情，短期来看风险可控。但NASSCOM副主席兼首席运营官表示，疫情对印度IT业中长期的间接影响不可被低估。印度公司需要汲取经验教训，并努力提升应对系统性风险和不确定性的能力。值得注意的是，许多的印度IT企业在中国有业务。例如，塔塔咨询服务公司（TCS）已跻身中国大陆顶级外包公司之列，而印度第二大IT服务公司Infosys也于2015年在贵州省开设了第一家海外中心。尽管许多跨国公司在疫情爆发后暂停了在中国的运营，但印度IT行业高管表示目前他们仍在线上进行远程工作。

——摘编自2月16日《经济时报》